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水泥行业市场正在充分消化悲观预期

发布时间:2020-01-16

市场正在充分消化悲观预期从1月中下旬开始至4月上旬的三个月中,市场对水泥企业盈利预测快速上调,至4月上调基本到位,乐观预期被充分反映在股价上涨中,股价进一步上涨动力减弱4月中下旬至今,从宏观到微观多重悲观预期显现,股价出现调整

上周,全国水泥平均价格上升0.5%,市场均价为410元,各地区涨跌互现分区域来看,上两周价格上升的区域有东北、河南和贵州,价格下降的区域有京津、福建、湖南和甘肃月上旬平均价格分地区来看,同比涨幅在%的地区主要是中东部地区(江浙沪皖赣鄂豫),%的地区有湘鲁闽京津,%的地区主要是华南(粤桂琼)和新疆,%的地区有华北(蒙冀)、东北和甘青而贵州四川重庆陕西等同比下跌比较多5月,大部分龙头企业出货量与4月持平,同比有两位数增长6月上旬,长江中下游地区雨水较多,雨天出货量比晴天出货量少30%左右预计6月全国水泥需求同比增速将降至10%左右

市场正在充分消化悲观预期从1月中下旬开始至4月上旬的三个月中,市场对水泥企业盈利预测快速上调,至4月上调基本到位,乐观预期被充分反映在股价上涨中,股价进一步上涨动力减弱4月中下旬至今,从宏观到微观多重悲观预期显现,股价出现调整,主要有:

一、宏观持续紧缩,最近部分地区反映基建施工因信贷紧张放缓速度,担心此种情况未来半年持续;

二、保障房至今开工率33%,政府延长开工最后期限至11月,担心保障房拉动水泥需求低于预期;

三、长江中下游地区暴雨洪涝灾害,缩减企业出货量,担心水泥价格松动;

四、认为京津价格下跌显示水泥需求开始显着放缓,担心其他区域价格下跌跟进

股价自高点已经下跌%,股价调整2个月,我们认为目前市场对水泥行业的悲观预期已经相当充分跌幅在20%以内的股票有海螺水泥、福建水泥、青松建化和亚泰集团,集中在中东部、东北和新疆这些价格同比涨幅较大或者趋势确定向好的区域跌幅近30%的股票有华新水泥、江西水泥、巢东股份、冀东水泥、祁连山和赛马实业前三者属于中部地区股,价格同比涨幅很大且市场集中度高,我们认为超跌后三者为华北和西北股,属于今年产能释放较多,价格与去年基本持平的区域我们认为目前股价正在筑底,未来一段时间宏观数据及淡季影响导致市场预期最坏时是再度建仓的较好时机

水泥行业基本面在未来2年内仍处于景气向上周期中长期看,新增产能缩减和落后产能加快淘汰趋势不变,各地区不同程度的限电进一步控制了产能释放,再一方面保障房和水利建设仍然是今年下半年和明年拉动水泥需求增长的动力目前板块估值中枢为10.3x,海螺水泥估值仅9.2x我们认为,目前股价的调整将为下半年的上涨行情创造更大空间重点推荐海螺水泥,华新水泥,天山股份,祁连山和青松建化未来个月的股价催化剂:一、月半年报,中、东部和新疆的水泥企业业绩不会低于市场预期;二、华东、华中和华北存在夏季出现大范围拉闸限电的可能性,水泥供给将受限,有利于旺季价格提升;三、9月之后,保障房和水利建设大规模启动,且下半年水泥供给投放将更少,供不应求,价格上升

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中国水泥行业共同整合市场的时代开启 在工信部近期发布的《关于加快推进重点行业企业兼并重组的指导意见》要求,水泥行业2016年前10家企业产业集中度达到35%,形成3~4家熟料产能1亿吨以上,具有核心竞争力和国际影响力强的建材企业集团

09:50:55

市场分析:2016年水泥市场涨势逐渐减弱 2011年月,全国水泥产量170405万吨,同比增长18%,增速同比加快2.8个百分点;平板玻璃产量62362万重箱,增长18%,加快6个百分点月,建材行业实现利润2146亿元,同比增长57.5%其中,水泥行业利润747亿元,增长1.3倍整体上来看上2011年水泥市场形势依然较好 14:10:40

水泥行业:旺季不旺持仓机构意见分歧 中投证券研究员李凡就对称,从来都是市场需求决定行业的景气度,但去年以来水泥价格的超预期上涨是控制产能造成的,这不符合经济运行的规律下半年,宏观经济的放缓将拉低市场的需求,与此同时,产能的释放又加大了供给压力,水泥行业前景堪忧他认为,过去一年水泥企业非常规发展不会重演,行业正在遭遇成长的瓶颈 14:01:06

水泥行业亟待转型升级优化存量 要提高水泥质量首先要提高水泥熟料质量,水泥熟料质量提高后不仅能生产高标号水泥,满足高层次建筑和特种建筑应用的需求,同时水泥熟料质量提高后能多掺混合材,降低热能消耗,实行低碳发展,响应国家节约资源的号召,同时能大幅度降低成本,增加企业效益

11:16:48

中国进军印尼水泥市场 机遇与挑战并存 近日,印尼工业部、安徽省国资委、海螺集团公司、香港昌兴集团签署了水泥项目合作备忘录备忘录约定:条件成熟时,海螺集团拟在东加里曼丹省大巴隆县建设一条日产3200吨水泥熟料生产线,配套余热发电和粉磨站此外,香港昌兴、巢东水泥在东加里曼丹省建设一条5000吨生产线,配套码头、余热发电和粉磨站一时间,印尼热土再次受到了中国水泥行业投资者的关注 15:27:30

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